交行：本次确定发行规模时前瞻性考虑了未来一段时期内的资本需求

交通银行

3月31日，在2025年国有大型商业银行定向增发投资者说明会上，交通银行董事会秘书何兆斌表示，交行高度重视保护中小股东的利益，虽然在本次发行后，交行每股收益、每股净资产等指标短期内将有所摊薄，但中长期来看，本次发行是保障交行长远发展、提高中小股东投资收益的必要之举。

3月30日晚间，交行发布公告称，计划募集资金总额1200亿元，发行对象为财政部、中国烟草总公司及其全资子公司中国双维投资有限公司（下称中国烟草），扣除相关发行费用后将全部用于补充公司的核心一级资本，本次发行的股票限售期为5年。

谈及为何定向增发的募资方式，何兆斌表示，基于再融资监管政策、各项融资工具资本补充效果等因素综合分析，锁价定增是交行在当前市场环境下补充核心一级资本的最优选择。

对于发行规模，何兆斌表示，本次发行规模是充分考虑未来资本需求，并与主要股东、投资者、监管机构充分沟通后最终确定的。

首先，发行规模充分考虑了交行当前的资本现状和未来资本需求。截至2024年底，国有六大行核心一级资本充足率均值为12.00%，与同行业平均水平相比，交行核心一级资本充足率仍存在一定差距。本次确定发行规模时前瞻性考虑了交行未来一段时期内资本需求，能够支持交行持续稳健发展。

其次，本次发行充分考虑了主要股东等相关方诉求。

最后，本次定增能有效补充资本，增加交行的核心一级资本充足率。本次定增计划募集资金1200亿元，预计可提升交行核心一级资本充足率1.28个百分点，资本补充效果显著。本次定增有利于交行更好地满足境内外资本监管要求、增强风险抵御能力，实现长期稳健发展，更从容地应对可能出现的各类市场波动，发挥好维护金融稳定压舱石的作用。

对于备受关注的定增价格，何兆斌表示，本次定增的发行价格为每股8.71元，符合不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）本行A股股票交易均价的80%的规定，并且较当前公司股票价格还有较大幅度的溢价。本次发行定价具有合理性，兼顾了各方的利益和诉求。本次发行定价高于近期市场股价、低于每股净资产，是交行基于市场化定价原则，综合考虑法规要求、兼顾投资者利益做出的最终决策，定价合理合规。

对于本次融资只发行A股、没有同步发行H股，何兆斌表示，本次融资只发行A股，是综合考虑主要投资者的参与意愿、定增实施效率以及融资成本等因素而做出的选择。

本次发行后财政部将成为交通银行控股股东。表示，财政部控股后，其作为国有金融资本出资人的职能将更为突出，财政部可更有效地引导交行在信贷资源配置、风险防控体系等方面与国家重大战略（如科技创新、绿色转型、普惠金融）形成联动，避免短期利益与长期发展的失衡。需特别强调的是，财政部控股并非替代交行的市场化经营机制，而是通过完善公司治理框架，在风险隔离、考核激励等方面形成更科学的制度设计，实现“国家战略主导”与“遵循市场规律”的有机统一，将为交行新一轮高质量发展奠定制度基础。