光大证券：比亚迪发布“兆瓦闪充” 加速高压快充技术升级

　　发布研报称，比亚迪（01211）发布新一代纯电技术平台——超级e平台，作为比亚迪超级e平台的首搭车型，汉L、唐L预售价格为：汉LEV27万-35万元、唐LEV28万-36万元，汉L、唐L将于4月正式上市。高压快充技术趋势明显，比亚迪入场进一步提升对于高压快充性能的追求，其他厂商有望跟进。高压快充带来电池、车、充电桩革新共振，建议关注：高压平台、快充锂电材料、液冷超充及碳化硅相关股份。

　　光大证券主要观点如下：

　　全域千伏高压架构，展现技术实力

　　超级e平台采用全球首个乘用车全域千伏高压架构，电池、电机、电控等全面升级至1000V，最大充电电流达到1000A，比目前主流的800V平台提升了25%的效率。1000V电压平台要求功率模块一定要达到1500V，比亚迪自主开发了1500V耐压的碳化硅功率模块，提升系统效率和可靠性。安全冗余设计方面，研发了1500V/1200A能量切断开关，可在2ms内断开高压回路。

　　从材料到结构极限提升电机性能

　　超级e平台电机最高转速达30511rpm，采用1000MPa高强度硅钢片、0.2mm硅钢粘接铁芯、航空铝端板等创新材料，配合AI优化的6极72槽短距绕组设计，实现功率密度16.4kW/kg，单电机功率达580kW，性能超越传统V12发动机。

　　打造10C兆瓦闪充电池，刀片电池升级

　　全球量产最高充电功率1兆瓦（1000kW），支持单枪最高800kW、双枪并联1000kW，实现5分钟续航增加超过400公里。支持10C的超高压充电倍率，搭配全温域智能温控技术。采用冷媒直接制冷/制热，摒弃传统冷却液的二次换热，提升散热效率。

　　高压快充渗透率提升，高性能锂电材料盈利有望改善

　　高压快充需要电池-车桩端协同升级使产业迎来共振发展，电动汽车企业800V+高压平台车型陆续推出，在材料和零部件方面的投资机会有：

　　（1）快充电池：负极、电解液材料、包覆材料是核心，同时通过极耳、pack重新设计增加导热面积；

　　（2）整车架构：电驱、电控需要SiC器件应用，PTC、压缩机，OBC、DCDC，线束、连接器、熔断器都需要耐高压设计；

　　（3）超充桩：液冷模块、液冷终端（充电枪线）是核心，熔丝、接触器及备用电源需要更新。

　　风险提示：新能源汽车需求不及预期；新技术推进不及预期等。